Descrizione
Il mercato obbligazionario non è fatto solo di rendimenti nominali. E’ molto più complesso. Le scelte di investimento vanno fatte tenendo conto di una serie di variabili, dai rendimenti reali, che esprimono i rendimenti nominali depurati dalla componente inflattiva, ai rendimenti relativi che esprimono il premio offerto, in termini di maggiore rendimento, da determinati emittenti rispetto al c.d. Risk free rate. Con la consapevolezza che ormai il concetto di Risk free rimane ancorato a qualche pagina dei libri di testo e consente di rendere “perfetta” la modellistica del pricing, nella scelta di quali bond comprare e del peso da attribuire ad essi, non si può trascurare la componente del rendimento relativo, espresso in termini di spread di rendimento appunto rispetto al rendimento risk free.
