4 Motivi per andare short Tesla

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All’interno del gruppo dei magnifici 7 c’e’ un titolo che desta qualche preoccupazione: TESLA.

Il titolo ha registrato una performance da inizio anno del 113.5% beneficiando dell’euforia che ha riguardato i titoli ormai conosciuti come Magnifici Sette, accomunati in primis, dalle dimensioni della market cap, spesso espressa in termini di trillioni di USD.

Ma all’interno del gruppo dei magnifici 7 Tesla ricopre una posizione di debolezza. Ci sono delle incognite all’orizzonte che portano molti analisti e gestori ad avere una view discordante sul titolo.  Attualmente ci sono 45 analisti che coprono il titolo Tesla. Tra questi 4 hanno rating strong Sell e 3 hanno rating Sell. 6 analisti hanno rating strong buy e 12 analisti hanno rating buy. I rimanenti hanno rating hold. Non e’ molto usuale trovare raccomandazioni cosi diverse per un titolo cosi tanto seguito. Potremmo tranquillamente affermare che per Tesla ogni analista la vede in modo diverso focalizzandosi, di volta in volta, sui punti di forza o di debolezza del titolo.

In questa analisi ci soffermeremo sui punti di debolezza.

  • Valutazione elevata: Le valutazioni di Tesla sono molto elevate. Attualmente il titolo quota a 66 volte gli utili stimati a 12 mesi contro una media dell’industria automobilistica di 7 volte.
  • Aumento dei costi di finanziamento per i veicoli: L’aumento dei tassi di interesse ha portato ad un aumento del tasso di interesse medio dei prestiti per l’acquisto di veicoli nuovi, rendendo l’acquisto di auto più costoso per i consumatori. Attualmente i tassi di interesse dei finanziamenti per l’acquisto di un auto sono al 9.6% questo rende molto oneroso l’acquisto a rate rispetto al passato. Se in passato, prima della pandemia, erano sufficienti 34 settimane di lavoro per acquistare un auto Tesla ora ne sono necessarie 42.1.
  • Riduzione delle consegne di Tesla nel terzo trimestre: Elon Musk ha un Target di vendite di auto Tesla per fine anno di 1.8 milioni di veicoli. Tuttavia, i dati pubblicati per il 3 terzo trimestre mostrano che tale obiettivo al momento e’ ancora difficile da raggiungere. Nel terzo trimestre Tesla ha venduto 435059 auto, sotto le attese del mercato. Nel trimestre precedente il numero di auto vendute e’ stato di 466140 e questo nonostante una politica aggressiva di riduzione dei prezzi di vendita adottata negli ultimi mesi.
  • Pressione sui margini di profitto: La combinata presenza di volumi di vendita in calo e prezzi di vendita in calo potrebbe porre pressione sulla marginalita’ dell’azienda che potrebbe avvicinarsi sempre di piu’ alla marginalita’ delle altre aziende del settore rendendo meno giustificato il premio valutativo a cui quota il titolo.

Nostro parere e’ che se volete comprare Tesla, forse e’ meglio che compriate l’auto, non il titolo. L’auto e’ sicuramente piu’ cheap!